34岁华人刘月婷成新西兰女首富，净资产超30亿元

中新网北京6月(yuè)12日电(rìdiàn)(记者 左宇坤)“2024年也是‘毛绒绒的一年’。”

泡泡玛特发布(fābù)的2024年年报中，泡泡玛特董事长(dǒngshìzhǎng)兼CEO王宁在董事长致辞中用了个可爱的词语形容过去一年。

这(zhè)一年，泡泡玛特集团收入130.4亿元，同比增长106.9%；经(jīng)调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，突破(tūpò)公司历史新高。

但(dàn)这不是终点(zhōngdiǎn)。据福布斯实时富豪榜，王宁6月11日的最新身家已增加至224亿美元，跻身全球富豪榜前100名。

“毛绒绒”的故事(gùshì)镀上财富的金边。在王宁(wángníng)塑造泡泡玛特的同时，这个新消费时代也在成就泡泡玛特和王宁。

泡泡玛特董事长兼(jiān)CEO王宁。图片来源：泡泡玛特官网

凌晨3点的洛杉矶比弗利中心外，排满了上百位年轻人。他们等待购买的并不是(búshì)传统潮牌，而是一款来自中国的丑萌(chǒuméng)小(xiǎo)怪兽——Labubu。

“追我的人(rén)从这排到法国，原来(yuánlái)说的是Labubu。”类似火热的场景还出现不同国家的诸多城市，手里捧着Labubu玩偶的年轻人对着镜头激动地表示(biǎoshì)：“它真的太可爱了！”

“北欧精灵+恶魔尖牙+毛绒触感”的矛盾结合，Labubu成为顶流(dǐngliú)首先得益于其反差魅力。这种看上去有点“怪”又(yòu)带点“丧”的精灵古怪感，打破(dǎpò)了常规意义上对萌系玩偶的印象(yìnxiàng)，契合当下年轻人对个性与陪伴的双重渴求。

工艺也是这款玩偶的(de)亮点。王宁曾提到，Labubu成功的核心是泡泡玛特开创(kāichuàng)的搪胶毛绒品类。他解释称，做搪胶毛绒是因为用毛绒做出来的脸容易变形，希望试着(shìzhe)做一些潮玩加毛绒结合的工艺创新。

当然，除了产品本身，限量(xiànliàng)铺货的营销策略、明星效应的时尚破圈、社交媒体的用户二创，都对这(zhè)一兼具情感投射与社群认同的当代潮流文化(wénhuà)符号诞生贡献了不小力量。

但不同于很多人对Labubu“一夜爆红”的印象，这(zhè)只小精灵(xiǎojīnglíng)的顶流之路称得上“十年(nián)磨一剑”。Labubu隶属的THE MONSTERS精灵天团系列(xìliè)诞生于2015年，泡泡玛特(mǎtè)在2019年签下这一系列IP后并未大火。直到2024年，该系列收入首次突破30亿元，同比增长726.6%。

这种对“横空出世”的(de)误解，同样发生在王宁身上。

图片来源(láiyuán)：微博@POPMART泡泡玛特

潮玩界的“唱片(chàngpiàn)公司”

“外界老觉得我们是一家新(xīn)公司，但我们今年都成立15年了，Labubu今年10年，这是很长的(de)时间，比(bǐ)大家想象的都长。”每当被问及Labubu怎么突然火了，王宁总是有些无奈。

15年前(niánqián)的2010年，互联网(hùliánwǎng)文化正经历从PC端向移动端的过渡。iPhone4领衔(lǐngxián)智能手机革命，微博超越博客(bókè)热度爆发，互联网独角兽相继成立但线上购物尚未崛起，二手交易平台在实体经济中的雏形——格子铺风头仍在。

格子(gézi)铺正是王宁创业的起点。大学毕业离开郑州(zhèngzhōu)后，王宁只身一人到北京，虽有过一年的短暂(duǎnzàn)职场经历，但还是希望(xīwàng)能做出自己的事业。凭借大学时期经营格子铺积累的资金和经验，王宁在北京开设了第一家泡泡玛特门店，开启了成为“年轻人的茅台”之路。

最初，泡泡玛特还是依靠(yīkào)批发转卖赚取差价的(de)潮流杂货铺。出于电商(diànshāng)冲击等原因，泡泡玛特的转型开始于2014年代理(dàilǐ)日本爆款IP“Sonny Angel”。不到两年，这款产品便贡献了公司近三分之一的营收。

好景不长，双方理念冲突愈现，日方不断收缩泡泡(pàopào)玛特的(de)代理权，受制于人的局面也(yě)倒逼王宁认识到独家(dújiā)IP的重要性。2016年，王宁签下IP“Molly”的独家授权，这个嘟着嘴唇、有着湖蓝色大眼睛的小女孩成为泡泡玛特的第一个独立IP。

此后，泡泡玛特的(de)商业模式逐渐成熟：签约具有潜力的原创设计，获取IP授权，再基于市场趋势及(jí)粉丝喜好完善设计。泡泡玛特也从单纯的渠道和(hé)贸易商，发展(fāzhǎn)成为拥有核心IP资产和成熟供应链体系的品牌运营商。

泡泡(pàopào)玛特强调，以IP运营为核心始终是发展的驱动力。王宁将这种方式类比为“唱片公司”：找到音乐(yīnyuè)家，将音乐刻录(kèlù)下来，卖到世界各地去，实现真正的规模化和商业化。

找到问题的“第三选择(xuǎnzé)”

“尊重时间，尊重经营。”王宁自创业之初就提出了这八个字，此后一直贴(tiē)在公司墙上。从一百多人到现在的几千人，基本(jīběn)公司所有人都(dōu)知道这句话。

十几年的时间里，对泡泡玛特(mǎtè)的不解和质疑声从未消弭。上市之际，很多人对泡泡玛特的商业逻辑不理解，尤其在2022年，潮玩行业增长疲软、海外(hǎiwài)扩张受阻，泡泡玛特上半年业绩首度负增长(fùzēngzhǎng)，股价持续下跌，市值更是一度(yídù)缩水超千亿港元，被戏谑为“泡沫玛特”。

王宁曾分享对《道德经》中“道生(dàoshēng)一，一生二，二生三，三生万物”的理解，解读其为突破对立的方法论(fāngfǎlùn)：在(zài)分歧、摩擦(mócā)、对立出现时，与其钻到“一”与“二”的牛角尖里，不如尝试找到“三”，更开阔地思考问题。

这种转弯的思维(sīwéi)引领王宁找到另一条路。当(dāng)代理模式(móshì)遇阻时转向自研，当本土市场饱和时开拓全球。泡泡玛特2023年继续在海外攻城略地，向东南亚市场求增量、向欧美市场求品牌力，新进入了法国、马来西亚(mǎláixīyà)、泰国以及荷兰市场。

有人问过(wènguò)王宁，当下会给自己设置一个什么样的新OKR，他(tā)回答：“希望是有一天成为世界的泡泡玛特。”

2023年，泡泡(pàopào)玛特的(de)海外(hǎiwài)营收已达10.66亿元。2024年度业绩发布会上，管理层表示今年海外可以保持超100%的增长，成为集团核心业务的推动力，有信心海外销售突破百亿。

图为参会嘉宾(jiābīn)在泡泡玛特城市(chéngshì)乐园展台参观。中新社记者 易海菲 摄

“任何一家企业，不管是做AI还是开饺子馆，其实到最后都是柴米油盐酱醋茶的(de)细节，都是管人、管事、管钱。”王宁说，我们在(zài)最早期(zǎoqī)就告诉大家要慢下来。

2024年(nián)，泡泡玛特业绩迎来爆发性增长，市值重回千亿港元。但(dàn)这时王宁却表示“当好消息满天飞的时候，更应该关注坏消息。”具体而言，高速增长的数字是好看(hǎokàn)的，但具体到某个区域、某家店做得到底(dàodǐ)好不好，是不能被掩盖和忽视的。

当潮玩行业从野蛮生长转向精耕细作，泡泡玛特还有哪些不能被掩盖(yǎngài)和忽视(hūshì)的问题？

表面上看，“买货难”的供应链挑战近在眼前。一系列缺货、停售的行为导致部分消费者体验感受损。同时，山寨品充斥市场(shìchǎng)，社交媒体“晒(shài)假比丑”渐成风潮(fēngcháo)，都是对品牌价值与正品市场的持续侵蚀。

饱受争议的还有盲盒依赖与信任危机。盲盒本质上(shàng)(shàng)还是概率游戏的变体，Labubu隐藏款在二手市场溢价超30倍，全球唯一一只的薄荷色LABUBU在永乐(yǒnglè)2025春季拍卖会上拍出108万元，“赌徒心理”刺激多巴胺分泌之余(yú)难免招致风险。

IP焦虑与文化贫血也是问题所在。如同Labubu蛰伏多年才借明星效应爆发，爆款IP孵化(fūhuà)偶然性依然很大，和其曾对标的迪士尼“电影-乐园-衍生品”的叙事矩阵相比(xiāngbǐ)，泡泡玛特(mǎtè)的情感内核和文化纵深仍显(réngxiǎn)单薄。

如何持续优化供给、捍卫品牌价值(pǐnpáijiàzhí)，并在热度浪潮中沉淀下真正持久的情感连接(liánjiē)与文化符号，或许王宁自己也在寻找答案。

就(jiù)像永远带着神秘微笑的Labubu，仿佛在说：“下一个盲盒(mánghé)，才是惊喜。”